Einige Anleihegläubiger der zahlungsunfähigen China Evergrande Group (3333.HK) haben nach Angaben von Quellen bis zum Ende der 30-tägigen Gnadenfrist bei Geschäftsschluss in Asien am Mittwoch keine Kuponzahlungen erhalten, was das Bauunternehmen erneut an den Rand der Zahlungsunfähigkeit bringt.

Evergrande, der am höchsten verschuldete Bauträger der Welt, der einst eine freizügige Ära der Kreditaufnahme und des Bauens verkörperte, ist in den letzten Wochen von Frist zu Frist gestolpert, da er mit Verbindlichkeiten in Höhe von mehr als 300 Mrd. USD zu kämpfen hat, von denen 19 Mrd. USD internationale Marktanleihen sind. Das Unternehmen ist bei keiner seiner Auslandsanleihen in Verzug geraten. Am Mittwoch endet jedoch eine 30-tägige Frist für die Zahlung von Kupons in Höhe von über 148 Millionen Dollar für die Anleihen vom April 2022, 2023 und 2024.

Ein Versäumnis der Zahlung würde zu einem formellen Zahlungsausfall des Unternehmens führen und die Bestimmungen über den Querverzug für andere Evergrande-Dollar-Anleihen auslösen, wodurch sich die Schuldenkrise der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt verschärfen würde.

Evergrande bringt Weltwirtschaft in Gefahr

Wann genau die Nachfrist am Mittwoch abläuft, ist unklar, aber die beiden Quellen, die mit der Angelegenheit vertraut sind, sagten, dass einige Anleihegläubiger bis zum Ende des asiatischen Geschäftstages noch nicht bezahlt worden seien. Sie lehnten es ab, ihren Namen zu nennen, da sie nicht befugt waren, mit den Medien zu sprechen. Für die beiden separaten Offshore-Kuponzahlungen, die Ende September fällig waren, erhielten die Anleihegläubiger des Entwicklers die Zahlungen erst einen Arbeitstag nach Ablauf der 30-tägigen Nachfrist.

„Die Erwartung ist, dass sie bezahlt werden“, sagte Karl Clowry, Restrukturierungsberater und Partner bei Addleshaw Goddard LLP, und wies auch auf eine mögliche Lockerung der so genannten drei roten Linien in den kommenden Wochen hin – von der Zentralbank im letzten Jahr eingeführte finanzielle Anforderungen, die Entwickler erfüllen müssen, um neue Bankkredite zu erhalten.

„Es wäre eine ziemliche Überraschung, wenn die Gelder nicht innerhalb des geforderten Zeitrahmens an den Treuhänder fließen würden, da dies zu einem sofortigen Querverzug führen und sich auf die Lieferanten und den gesamten Immobilienmarkt der Volksrepublik China auswirken würde.“

Die Probleme von Evergrande verstärken die Besorgnis über eine Liquiditätsverknappung im Immobiliensektor. Außerdem sind am 28. Dezember Kuponzahlungen in Höhe von mehr als 255 Mio. USD für seine Anleihen vom Juni 2023 und 2025 fällig. Chinas Immobilienprobleme haben die globalen Märkte im September und Oktober erschüttert. Mitte Oktober kam es zu einer kurzen Beruhigung, nachdem Peking versucht hatte, den Märkten zu versichern, dass die Krise nicht außer Kontrolle geraten würde.

Die chinesische Regierung hält sich bedeckt

Die chinesische Regierung hält sich bedeckt

Doch die Bedenken sind wieder aufgeflammt, und die US-Notenbank warnte am Dienstag, dass Chinas Immobiliensektor globale Risiken bergen könnte. Immer mehr Bauträger erhalten aufgrund ihres sich verschlechternden Finanzprofils eine Herabstufung ihrer Kreditwürdigkeit.

Moody’s Investors Service stufte am Mittwoch die Kaisa Group (1638.HK) herab, die am Dienstag verzweifelt um Hilfe gebeten hatte, und verwies dabei auf Liquiditätsrisiken, begrenzte finanzielle Flexibilität und schwache Sanierungsaussichten für ihre Gläubiger.

Kaisa hat nach Evergrande die meisten Offshore-Schulden aller chinesischen Bauunternehmen. Am Donnerstag und Freitag sind Kuponzahlungen in Höhe von mehr als 59 Millionen Dollar fällig.

S&P Global Ratings teilte gesondert mit, dass es das Rating der Shimao Group Holdings (0813.HK) von „BBB-“ auf „BB+“ herabgestuft hat, da es befürchtet, dass die schwierigen Geschäftsbedingungen die Bemühungen des Unternehmens zum Schuldenabbau behindern könnten. S&P betrachtet ein Rating unter „BBB-“ als spekulativ.

Besorgnis über die möglichen Auswirkungen

Die Aktien des Bauträgers Fantasia Holdings (1777.HK) stürzten am Mittwoch um 50 % ab, nachdem das Unternehmen erklärte, es gebe keine Garantie dafür, dass es in der Lage sein werde, seinen sonstigen finanziellen Verpflichtungen nachzukommen, nachdem es eine am 4. Oktober fällige Zahlung von 205,7 Mio. US-Dollar nicht geleistet hatte.

Um den Liquiditätsengpass zu verdeutlichen, gaben einige Immobilienunternehmen bei einem Treffen mit der chinesischen Aufsichtsbehörde für den Interbankenmarkt Pläne zur Emission von Anleihen bekannt, wie die Securities Times am Mittwoch berichtete. In naher Zukunft werden Immobilienunternehmen zur Finanzierung Anleihen auf dem freien Markt ausgeben, während Banken und andere institutionelle Anleger durch Anleiheninvestitionen helfen werden, so die Zeitung.

Verschuldete Bauträger wie Evergrande und Kaisa haben auch versucht, durch den Verkauf von Immobilien und anderen Vermögenswerten Geld zu beschaffen, um ihre zahlreichen Gläubiger zu befriedigen.

Die zunehmende Besorgnis über ein Übergreifen der Probleme der Bauträger auf andere Sektoren zeigte sich am Mittwoch darin, dass die Risikoprämie zwischen risikoärmeren chinesischen Unternehmen mit Investment-Grade-Rating und US-Treasuries auf ein mehr als fünfmonatiges Hoch anstieg.

Evergrande, einst Chinas umsatzstärkster Immobilienentwickler, konnte im vergangenen Monat zweimal einen katastrophalen Zahlungsausfall knapp abwenden, indem es die Zinsen für seine Offshore-Anleihen kurz vor Ablauf der tilgungsfreien Zeit zahlte.

Trotz der Schuldenprobleme des Unternehmens treibt seine Abteilung für Elektrofahrzeuge (EV) ihren Geschäftsplan voran. Die Einheit bemüht sich um eine chinesische behördliche Genehmigung für den Verkauf ihrer ersten sportlichen Geländewagen.

Die Aktien von Evergrande schlossen am Mittwoch mit einem Plus von 3 %, während die Aktien der EV-Einheit den Tag mit einem Plus von 0,8 % beendeten, nachdem sie zuvor um mehr als 2 % gestiegen waren.

(FW)