Die New Yorker Börse NASDAQ (National Association of Securities Dealers Automated Quotations) fällt um 2,8 % und verzeichnet den schlechtesten Tag seit März, da der Anstieg der US-Staatsanleihenrenditen die Technologiewerte beeinträchtigt. Die Aktienmärkte sanken am Dienstag, allen voran die Technologiewerte, da die Anleger nervös auf einen raschen Anstieg der US-Staatsanleihenrenditen warteten. 

Der NASDAQ, der stellvertretend für Technologie- und Wachstumswerte steht, schnitt schlechter ab als die beiden anderen großen Aktienindizes und verlor bis zum Börsenschluss mehr als 2,8 % – der schlechteste Tag seit März. Der S&P 500 fiel ebenfalls um 2 %, während der Dow-Jones um mehr als 550 Punkte oder 1,6 % nachgab. Ein neuer, enttäuschender Bericht über das Verbrauchervertrauen im September trug zu der risikofreudigen Stimmung an den Märkten bei. Der vielbeachtete Verbrauchervertrauensindex des Conference Board sank auf den niedrigsten Stand seit Februar, da die Besorgnis über das Coronavirus anhielt.

Schlechter Tag für den NASDAQ

Die rasche Abkehr von Wachstums- und Technologietiteln kam auch dadurch zustande, dass die Renditen von Staatsanleihen in letzter Zeit weiter stiegen. Die Rendite der 10-jährigen Benchmark-Note stieg um mehr als 5 Basispunkte auf 1,54 % und erreichte damit den höchsten Stand seit Juni. Die Aktienkurse sanken am Dienstag, allen voran die Technologiewerte im NASDAQ, da die Anleger nervös auf einen raschen Anstieg der US-Staatsanleihenrenditen warteten. 

„Die Aussicht auf höhere Energiepreise, die die Inflation anheizen, und der Anstieg der Anleiherenditen, die eine straffere Geldpolitik der Zentralbanken vorwegzunehmen scheinen, haben an den weltweiten Aktienmärkten zu umfangreichen Verkäufen geführt, vor allem im NASDAQ“, erklärte Chris Beauchamp, leitender Marktanalyst der Online-Handelsplattform IG, am Dienstag. „Wie gestern haben die hoch bewerteten Wachstumsaktien die Hauptlast der Verkäufe getragen, da die Anleger befürchten, dass ein geringeres Wachstum und eine restriktivere Geldpolitik diesen früheren Star-Performern schaden werden.“

„Zweifellos spielen hier einige der berühmten Bewegungen zum Monats- und Quartalsende eine Rolle, da die Fondsmanager zum Ende des dritten Quartals Gewinne verbuchen wollen“, fügte er hinzu. „Dies deutet darauf hin, dass wir im weiteren Verlauf der Woche mit mehr Volatilität zu rechnen haben. 

Die Renditen, die sich umgekehrt zu den Kursen bewegen, haben sich während der gesamten Pandemie auf niedrigem Niveau gehalten, und steigende Renditen werden zum großen Teil als Wette auf ein stärkeres wirtschaftliches Umfeld gesehen. Der rasche Anstieg der Kreditkosten wirkt sich jedoch auch als Gegenwind für Wachstumswerte mit langer Laufzeit aus, deren Bewertung stark von den künftigen Erträgen abhängt.

Die Ölpreise trugen ebenfalls zu den Kursgewinnen bei, und positive Wirtschaftsdaten, darunter ein Bericht über langlebige Wirtschaftsgüter, der am Montag deutlich über den Erwartungen lag, unterstützten die Entwicklung. Die Rohöl-Futures der Sorte West Texas Intermediate  waren auf dem besten Weg, zum sechsten Mal in Folge zu steigen, und durchbrachen die Marke von $ 76 pro Barrel, den höchsten Preis für diesen Rohstoff seit Juli. Und Brent-Rohöl, der internationale Standard, berührte die Marke von 80 US-Dollar pro Barrel und erreichte damit den höchsten Stand seit Oktober 2018.

Ölpreis zieht wieder an

„Was Sie wirklich sehen, ist, dass der Markt über alle Anlageklassen hinweg eine prozyklische Sichtweise einnimmt, was besseres Wachstum in der Zukunft, höhere Inflation und höhere Anleiherenditen bedeutet“, sagte Tom Essaye von The Sevens Report Research Founder. „Das ist von Rohstoffen bis hin zu Aktien zu beobachten.“ Die Anleger verfolgten auch weiterhin die Entwicklungen in Washington, wo die Gesetzgeber in dieser Woche eine Frist zur Verabschiedung eines neuen Haushalts bis Donnerstagabend abwarten müssen, um einen Regierungsstillstand zu verhindern. 

Wall Street in New York

Wall Street in New York

Die Bemühungen um die Verabschiedung eines neuen Staatshaushalts wurden in die laufenden Debatten über die Anhebung der Schuldenobergrenze und die Verabschiedung eines umfangreichen 3,5 Billionen Dollar schweren Versöhnungspakets verwickelt, das eine Reihe von Initiativen vorantreiben würde, die im Mittelpunkt der Wirtschaftsagenda von Präsident Joe Biden stehen. Wie allgemein erwartet, blockierten die Republikaner im Senat am Montagabend einen Gesetzentwurf, der die Regierung bis zum 3. Dezember finanziert und die Schuldenobergrenze bis Ende 2022 angehoben hätte. Während demokratische Gesetzgeber die Anhebung der Schuldenobergrenze als parteiübergreifenden Schritt gefordert haben, argumentierten die Republikaner, dass die Demokraten als Mehrheitsmitglieder in beiden Kammern des Kongresses die Obergrenze ohne ihre Unterstützung anheben sollten.

Politik muss handeln

Der Vorsitzende der Federal Reserve, Jerome Powell, und Finanzministerin Janet Yellen sagten am Dienstagmorgen vor dem Bankenausschuss des Senats über die Reaktionen der FED und des Finanzministeriums auf die Pandemie aus. In ihren vorbereiteten Bemerkungen ging Yellen auf die laufende Debatte über die Schuldenobergrenze ein und wiederholte ihre Besorgnis über die negativen Auswirkungen auf die US-Wirtschaft, sollten die Gesetzgeber nicht tätig werden.

„Es ist zwingend erforderlich, dass der Kongress die Schuldenobergrenze zügig anspricht. Andernfalls würde Amerika zum ersten Mal in der Geschichte einen Zahlungsausfall erleiden“, so Yellen in ihren Ausführungen. „Das volle Vertrauen und die Kreditwürdigkeit der Vereinigten Staaten wären beeinträchtigt, und unser Land würde wahrscheinlich eine Finanzkrise und eine wirtschaftliche Rezession erleben.“ Für die Anleger könnte die Fülle der sich überschneidenden Debatten in Washington eine kurzfristige Quelle für weitere Marktschwankungen sein. 

„Ich denke, es besteht die Möglichkeit, dass die Volatilität ein wenig zunimmt“, sagte Eric Freedman, Chief Investment Officer der U.S. Bank Wealth Management, am Montag.

„Wir haben nicht nur Bedenken wegen der Schuldenobergrenze und der möglichen Gesetzgebung, sondern auch wegen der Frage, wann die US-Notenbank eingreifen wird, und außerdem stehen die Gewinne an“, fügte er hinzu. „Wir befinden uns also in den nächsten Tagen in einer Phase, in der die einzigen Meldungen der Unternehmen eher negativ sind. Davon gab es in der vergangenen Woche einige, vor allem in Bezug auf den Kostendruck.

(FW)