Der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, sagte, dass es für die Zentralbank angemessen wäre, den Leitzins auf ihrer Sitzung in zwei Wochen angesichts der hohen Inflation, der starken Wirtschaftsnachfrage und des angespannten Arbeitsmarktes anzuheben. Wir werden flexibel auf die eingehenden Daten und die sich entwickelnden Aussichten reagieren müssen“, sagt der Fed-Vorsitzende

Powell hält Zinserhöhung für angebracht

Powell sagte, es sei noch zu früh, um zu sagen, wie sich der Einmarsch Russlands in der Ukraine und die vom Westen gegen Moskau verhängten strengen wirtschaftlichen Beschränkungen auf die US-Wirtschaft auswirken würden. Seine allgemeinen Bemerkungen deuteten jedoch auf die wachsende Dringlichkeit einer Straffung der Politik hin. „Eine angemessene Geldpolitik in diesem Umfeld erfordert die Erkenntnis, dass sich die Wirtschaft auf unerwartete Weise entwickelt. Wir müssen flink auf die eingehenden Daten und die sich entwickelnden Aussichten reagieren“, sagte Powell in einer Stellungnahme, die für den ersten von zwei Tagen der Kongressanhörungen am Mittwoch vorbereitet wurde.

Seine Bemerkungen unterstreichen die Herausforderung, vor der die Zentralbank steht, wenn sie sich darauf vorbereitet, die Zinssätze zum ersten Mal seit 2018 anzuheben. Der Einmarsch Russlands in der Ukraine, der den Westen dazu veranlasste, diese Woche harte Finanzsanktionen gegen Moskau zu verhängen, droht den Inflationsdruck zu verstärken, indem er die Lieferketten unterbricht und die Energie- und Rohstoffpreise in die Höhe treibt. „Die kurzfristigen Auswirkungen des Einmarsches in die Ukraine, des laufenden Krieges, der Sanktionen und der kommenden Ereignisse auf die US-Wirtschaft bleiben höchst ungewiss“, sagte Powell. Bei geopolitischen Schocks vermeidet die Fed im Allgemeinen Schritte, die die Unsicherheit erhöhen. Da die Inflation jedoch weit über ihrem Ziel von 2 % liegt und die Ukraine-Krise die Preise noch weiter in die Höhe zu treiben droht, könnte die Fed mehr Druck verspüren, die Zinsen zu erhöhen.

Powell: Fed auf dem Weg die Zinsen in zwei Wochen zu erhöhen

Powell: Fed auf dem Weg die Zinsen in zwei Wochen zu erhöhen

Powell und seine Kollegen hatten erwartet, dass die Inflation in den USA, die derzeit ein 40-Jahres-Hoch erreicht hat, in diesem Quartal ihren Höhepunkt erreichen würde. Nach der von der Fed bevorzugten Messmethode stiegen die Verbraucherpreise im Januar um 6,1 % gegenüber dem Vorjahresmonat. Unter Ausschluss der volatilen Lebensmittel- und Energiekategorien stieg die so genannte Kerninflation um 5,2 % und erreichte damit fast den höchsten Stand seit 40 Jahren. Die Fed-Beamten haben im letzten Frühjahr und Sommer den Anstieg der Inflation größtenteils auf Engpässe in der Versorgungskette zurückgeführt, was nicht unbedingt eine politische Reaktion erfordern würde, wenn man davon ausginge, dass sich diese Engpässe von selbst lösen würden. In seiner Aussage am Mittwoch deutete Powell jedoch an, dass die Inflation hoch sei, weil „die Nachfrage stark ist und Engpässe und Angebotsbeschränkungen die Geschwindigkeit, mit der die Produktion reagieren kann, begrenzen“.

Die Betonung der Nachfrage ist wichtig, weil Zinserhöhungen der Fed die Nachfrage verringern können, indem sie die Einstellung von Arbeitskräften und die Wirtschaftstätigkeit im Allgemeinen bremsen. Powell sagte, er erwarte, dass die Inflation im Laufe des Jahres zurückgehen werde, da die Angebotsbeschränkungen nachlassen und die Nachfrage aufgrund der strafferen Geldpolitik und der nachlassenden Auswirkungen der fiskalischen Anreize der letzten beiden Jahre zurückgeht. „Wir sind jedoch auf die Risiken eines potenziellen weiteren Aufwärtsdrucks auf die Inflationserwartungen und die Inflation selbst aufgrund einer Reihe von Faktoren bedacht“, sagte er. „Wir werden unsere politischen Instrumente in angemessener Weise einsetzen, um zu verhindern, dass sich eine höhere Inflation verfestigt.

Fed ist unsicher über den Einfluss des Ukraine-Konflikts

Powell bezeichnete den Arbeitsmarkt als „extrem angespannt“ und sagte, dass die Art von breit angelegtem Beschäftigungszuwachs, die die Fed im letzten Jahr anstrebte, als sie ihre aggressive Konjunkturpolitik beibehielt, „nur in einem Umfeld der Preisstabilität möglich ist“. Die Weltwirtschaft hat sich von einer Reihe von „Angebotsschocks“ erholt, bei denen eine Verknappung von Waren oder Dienstleistungen deren Preise in die Höhe treibt. In den Lehrbüchern wird dazu aufgerufen, dass die Zentralbanken nicht auf einmalige Preiserhöhungen reagieren, die auf vorübergehende Faktoren wie Naturkatastrophen zurückzuführen sind, sondern sich stattdessen auf einen breiteren, zugrunde liegenden Inflationsdruck konzentrieren sollen.

Aber das könnte für die Fed im Moment schwierig sein, weil die Inflation in den USA bereits hoch ist. Die Beamten sind besorgt über einen überhitzten Arbeitsmarkt mit Lohnzuwächsen, die weit über den Höchstständen vor der Pandemie liegen und über das Risiko, dass Verbraucher und Unternehmen in Zukunft größere Preissteigerungen erwarten, was eine anhaltend höhere Inflation begünstigen würde.

(FW)