Auch Dax Aufbau kann keine Wunder bewirken. Der Dax verliert an seinem ersten Handelstag mit 40 Unternehmen kräftig. Auch die Aktienkurse der meisten Dax-Neulinge rutschen ab.

Anfang September hatte die Deutsche Börse bekannt gegeben, wer in den deutschen Leitindex Dax aufgenommen wird, am heutigen Montag wurden die Änderungen umgesetzt. Die neuen Mitglieder des deutschen Leitindex sind:
Airbus, Zalando, Siemens Healthineers, Hellofresh, Symrise, Sartorius, Porsche Automobilholding, Brenntag, Puma und Qiagen.

DAX startet mit 40 Unternehmen

Der Index umfasst nun 40 statt bisher 30 Unternehmen. Die Aufsteiger kommen aus dem MDax der mittelgroßen Unternehmen, der im Zuge der Umstellung um genau diese zehn Werte auf 50 reduziert wird. Es ist die größte Veränderung in der 33-jährigen Geschichte des Dax. Der erste Handelstag des Dax mit 40 Unternehmen war jedenfalls keine Freude. Zu Beginn der Woche fiel der Dax auf den tiefsten Stand seit zwei Monaten. Vor allem die Befürchtung, dass sich die Probleme des chinesischen Immobilienriesen Evergrande weiter ausbreiten könnten, veranlasste viele Anleger, ihr Geld aus den Aktienmärkten abzuziehen. Im Dax notierte von den zehn Neueinsteigern, die den Leitindex seit Montag bereichern, nur das Diagnostikunternehmen Qiagen im Plus. Die anderen Dax-Neulinge fielen, zum Teil deutlich stärker als der Index.

Ein Großteil einer guten Kursentwicklung liegt bereits hinter den Unternehmen, bevor sie in einen Index aufgenommen werden. So sind die Aktien der meisten Dax-Neulinge seit Anfang Oktober stärker gestiegen als der Dax, der seither rund 18 Prozent zugelegt hat. Anfang Oktober hatte die Börse erklärt, dass der Dax um zehn auf 40 Unternehmen erweitert werden soll. Damals begannen die genauen Spekulationen darüber, wer in die oberste Börsenliga aufsteigen würde.

Auch die Neulinge können den DAX nicht halten

Auch in seiner erweiterten Form ist der Dax anfällig für Rückschläge und kann sich der allgemeinen Stimmung an den Börsen nicht entziehen. Und genau diese Stimmung ist derzeit angespannt. Wie die anderen westlichen Aktienmärkte war auch der Dax seit dem kurzen Corona-Crash im Frühjahr massiv gestiegen. Mit den ersten positiven Nachrichten zur Impfstoffentwicklung im vergangenen Herbst hatte die Rallye noch einmal an Fahrt aufgenommen. Besser als erwartete Unternehmensergebnisse unterstützten den Aufwärtstrend. Einen konjunkturellen Rückschlag, wie er durch Evergrande in China ausgelöst werden könnte, spiegeln die Aktienmärkte noch nicht wider. Darunter leidet auch der Dax. 

Dennoch: Der Dax-Aufbau war kein Fehler, aber er wirkt auch keine Wunder. Der Dax wird etwas moderner, zum Beispiel durch die Aufnahme von Zalando und Hellofresh. Auch der boomende Gesundheitssektor wird durch Qiagen, Siemens Healthineers und Sartorius gestärkt. Allerdings haben die zehn Dax-Neulinge zusammen nur eine Gewichtung von knapp 14 Prozent im großen Dax. Davon entfallen allein 4,75 Prozent auf den Flugzeughersteller und Rüstungskonzern Airbus – das einzige neue Schwergewicht im Index. Das bedeutet, dass sich der Dax nur moderat und nicht grundlegend verändern wird.

(FW)