Erneuter Anstieg der Verbraucherpreise unterstreicht die Kosten des russischen Krieges in der Ukraine für die Haushalte in der Eurozone. Die Inflation erreichte im Mai einen Jahreswert von 8,1 % und unterstreicht damit die wachsenden Kosten, die den Haushalten durch den Einmarsch Russlands in der Ukraine und die von den europäischen Regierungen als Reaktion darauf verhängten Sanktionen entstehen.

Sanktionen gegen Russland treffen Bürger in der Eurozone hart

Die Daten der Statistikbehörde der Europäischen Union bedeuten eine deutliche Beschleunigung gegenüber der im April und März verzeichneten Inflationsrate von 7,4 %. Die Verbraucherpreise stiegen so schnell wie seit Beginn der Aufzeichnungen Anfang 1997 nicht mehr. Nach Angaben der deutschen Statistikbehörde war die Inflation im größten Mitgliedsland der Eurozone seit Ende 1973 und Anfang 1974 nicht mehr so hoch, als es zu einer schweren Ölknappheit kam. Die Daten kamen zu dem Zeitpunkt, als die EU ein Teilembargo gegen russisches Rohöl und raffinierte Ölprodukte beschloss, was den Energiepreisen – dem Hauptverursacher des Inflationsanstiegs – neuen Auftrieb geben könnte. Trotz des Abkommens sagen Analysten, dass die wirtschaftlichen Auswirkungen des Krieges die europäische Einheit gegenüber Moskau zu schwächen beginnen.

Die Energiepreise waren im Mai um 39,2 % höher als ein Jahr zuvor. Auch die Lebensmittelpreise stiegen schneller, ebenso wie die Preise für Industriegüter und Dienstleistungen. Russland ist ein wichtiger Energielieferant für Europa, und die Energiepreise sind rapide gestiegen, seit sich die russischen Truppen Ende 2021 im Vorfeld der Invasion an den Grenzen der Ukraine zu sammeln begannen. Diese Preissteigerungen sind zum Teil auf das erklärte Ziel der EU zurückzuführen, ihre Abhängigkeit von Russlands fossilen Brennstoffen zu verringern, um dem Land die für den Krieg benötigten Mittel zu entziehen. Die EU beschloss am späten Montag Beschränkungen für russische Ölexporte, obwohl die USA befürchteten, dass die öffentliche Unterstützung für die Sanktionen nachlassen könnte, wenn die Energierechnungen weiter ansteigen.

Die Rohölpreise stiegen nach Bekanntwerden der EU-Einigung an und die Futures für die globale Referenzsorte Brent stiegen um 1,6 % auf 119,52 US-Dollar pro Barrel. „Mehr denn je ist es wichtig zu zeigen, dass wir in der Lage sind, stark, entschlossen und hart zu sein, um unsere Werte und Interessen zu verteidigen“, sagte der Präsident des Europäischen Rates, Charles Michel, bei der Bekanntgabe der Vereinbarung. Die Sanktionen werden die Energiepreise wahrscheinlich länger hoch halten, als es sonst der Fall gewesen wäre und das Risiko eines Abrutschens der Eurozone in die Rezession erhöhen. Die Ökonomen der Rabobank gehen davon aus, dass die Wirtschaft angesichts des Ausmaßes der geplanten Ölsanktionen gegen Ende 2022 schrumpfen wird. „Dies ist kein Papiertiger“, sagten sie. „Es bestärkt uns auch in unserer Ansicht, dass die Wirtschaft der Eurozone früher oder später die Auswirkungen dieses Embargos spüren wird.“

Die Schwächsten trifft es am härtesten

Während des gesamten Jahres 2021 stiegen die Energiepreise für private Haushalte in den USA schneller als in Europa, was dazu beitrug, dass die Gesamtinflationsrate höher blieb. Im Januar kehrte sich die Situation jedoch um. Die US-Inflationszahlen für Mai stehen noch aus, aber die jährliche Inflationsrate ging im April auf 8,3 % zurück, nach 8,5 % im März. Es gibt Anzeichen dafür, dass die Arbeitnehmer in der Eurozone so hohe Lohnerhöhungen erhalten wie seit mehr als einem Jahrzehnt nicht mehr, aber die Erhöhungen bleiben weit hinter der Inflationsrate zurück. Infolgedessen werden die Haushalte weniger für Waren und Dienstleistungen ausgeben können, die innerhalb des Währungsgebiets produziert werden, während die Hersteller mit drastisch höheren Kosten konfrontiert sind.

Die Europäische Kommission geht davon aus, dass die Reallöhne in der gesamten Eurozone in diesem Jahr um 2,2 % sinken werden. In Frankreich, wo die weit verbreitete Nutzung der Kernenergie die Energiepreise in Schach hält, werden die Reallöhne voraussichtlich nur um 0,2 % sinken. In Deutschland hingegen, das in hohem Maße auf russisches Erdgas angewiesen ist, werden die Reallöhne voraussichtlich um 2,7 % sinken. Angesichts der rekordverdächtigen Inflation hat die Europäische Zentralbank angekündigt, dass sie ihr Anleihekaufprogramm im Juli beenden und ihren Leitzins von derzeit minus 0,5 % bis September auf null anheben wird.

Das Tempo des Preisanstiegs hat zu Spekulationen geführt, dass die EZB dies mit einem Schritt von einem halben Prozentpunkt im Juli erreichen könnte, wie es die Federal Reserve im Mai getan hat. Der Chefvolkswirt der EZB, Philip Lane, sagte jedoch, dass zwei Schritte von jeweils einem Viertelprozentpunkt viel wahrscheinlicher seien. „Der Schwerpunkt der Normalisierung liegt natürlich auf Schritten von 25 Basispunkten“, sagte Lane in einem am Montag veröffentlichten Interview mit der spanischen Tageszeitung El Pais.

(FW)